些新本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

在伦敦经济学院，施行我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、施行默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，些新却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

从货币是国家股权资本的视角看，施行国家发行货币就像企业发行股票。过去30年，些新合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。施行国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，些新在这方面，些新罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。由此可见，施行我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，些新同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

货币、施行银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。从公司资本结构的微观基础出发，些新我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，些新1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

基于新的微观基础，施行货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，些新则会导致通胀上升、货币贬值。

因此，施行我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。后来当其中一些国家（如希腊、些新意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。